奶茶界的海底捞：能否挺进决赛圈
年初，蜜雪冰城与古茗争先递表打响今年新茶饮第二股的争夺战。同时，新茶饮品牌加速扩张，古茗、沪上阿姨、茶百道等纷纷喊出了万店目标，行业已陷入跑马圈地的紧张时期。
不过在刚过去315晚会，书亦烧仙草、古茗、茶百道的暴雷，似乎也预制着过度的加盟扩张将会影响整个行业的质量口碑，消费者似乎也越来越不信任新鲜、现制奶茶了。
不过，与这些新茶品牌不同的是，坚持直营的茶颜悦色靠着强调现喝的质量与海底捞式服务不断出圈。最近也传出其上市消息，不过又与同行不同的是，茶颜悦色上市的野心似乎又不大。
本次传出上市消息后，茶颜悦色立即回应无明确计划，而这与其此前两次上市传闻后的回应态度一致。
这家特殊的地域网红茶饮品牌，能打破行业僵局吗？
有消息程，茶颜悦色关联公司湖南茶悦文化已选定了中金公司和摩根士丹利负责香港IPO事宜，最早可能在2024年进行香港IPO，预计募集资金数亿美元。这也并非茶颜悦色三次传出上市消息。
茶颜悦色于2014年在长沙创立，靠现喝的口感与古风包装及海底捞式服务在全国的名气不小。按道理，前两年新茶饮行业和国潮的火爆，茶颜悦色完全可以像同行一样将店开向全国，其也有资本的力挺。
但在迈出长沙后，业内一致认为茶颜悦色终于要走向全国了，但茶颜悦色却只做直营，对开放加盟的态度却是拒绝的。截止目前，茶颜悦色门店规模不到700家，且集中在湖南、武汉等中南部省市，这与同行动辄四五千甚至近万门店规模对比，根本不值一提。
目前，茶颜悦色产品价格基本在13-18元之间，选择的是一条定位中低端市场的差异化道路。不过，茶颜悦色品质不输高端品牌喜茶，以不低于同品牌的配置，却以低价格销售。
与此同时，茶颜悦色的服务质量也不低，还被称之为奶茶界的海底捞，会为保证顾客满意度会不择手段。
如今后疫情时代下，原奶及茶叶等原材料均在上涨，新茶饮玩家都将面临更高的成本压力，而坚守这样一条高性价比道路的茶颜悦色显然压力只会更大，并逐渐在资本眼中失宠。
茶颜悦色的慢节奏故事，并非不动听
首先从行业来讲，如今新茶饮市场处于红海阶段，不止需要加盟扩张跑马圈地的故事，更需要一个能保持盈利状态的新故事。
据某机构预测，2023年-2025年，新茶饮行业的市场规模增速分别为13.4%、6.4%、5.7%。换言之，行业增速将逐渐下滑，赛道竞争却日趋拥挤。
为赢得消费者，越来越多玩家加入价格战中。去年以来，高端品牌喜茶和奈雪的茶相继降价，各大茶饮品牌的价格区间已基本重合，产品类型的同质化也日益严重。
为此，玩家更努力地加盟扩张，试图靠市场规模去换业绩增长，而这种跑马圈地故事似乎也一直受资本青睐，但现实却并没那么美好。目前除了蜜雪冰城是加盟领域上的佼佼者，能做到2019-2021年三年时间累计净利润近30亿元，其他玩家盈利却微薄。
茶颜悦色2022年营业额达到2029亿元，年复合增长率约为24.9%。2024年春节期间，茶颜悦色营业额也增长了83%左右，选择慢节奏扩张道路的茶颜悦色，说不准能突围。
从模式上讲，直营并非短板。直营本身是能更好把控质量和产品创新的，如今随着人们健康消费意识的觉醒，新茶饮更要强调产品的新鲜与质量，被315点名暴雷的品牌，就是活生生的例子。
最后，茶颜悦色有开放加盟的底牌。除开自有品牌茶颜悦色，茶颜悦色还拥有鸳鸯咖啡、古德莫宁、小神闲茶馆三大子品牌。据公开资料，2024年春节期间，鸳央咖啡和古德墨柠的门店营业额相比春节假期前一周分别增长了77%和79.5%左右，增长潜力尚可。
主打咖啡的鸳鸯咖啡与主打柠檬茶的古德莫宁，某种程度上讲都填补了茶颜悦色在咖啡与柠檬茶市场上的空白。如若这些子品牌都能发展壮大，说不准茶颜悦色未来还能走上一条子品牌开放加盟的道路
还值得注意的是，在同行困于卷价格、卷质量的背景下，茶颜悦色不仅产品销量不错，周边产品也能卖得火爆，而这一点有星巴克的影子。
不论怎么说，是靠子品牌打开新市场也好，还是靠周边推高品牌溢价也罢，这都是茶颜悦色未来增长空间所在。
这样看来，谨慎、慢节奏发展的茶颜悦色上市似乎也有底气了。一直以来茶颜悦色也与投行保持着接触，可见其不是不想上市，只是时机未到。而这恰好与创始人吕良不做能力圈之外的事情的创业理念不谋而合。
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